新興市場貨幣對美元整體走弱，貶值幅度存在較大差異。巴西雷亞爾在第一季度對美元大幅升值 17.6%后，4 月對美元貶值 4.6%，因大宗商品價格暴漲推動的升值告一段落，歐洲和亞洲經濟率先走弱，全球遠期衰退風險上升，打擊大宗商品和巴西貨幣，同時巴西國內圍繞財政支出法案的政治風險有所上升，也導致巴西雷亞爾走弱。受美聯儲加速升息、避險情緒上升和大中華區疫情反彈等因素沖擊，韓元、泰銖和新臺幣均顯著走弱，對 4 月對美元分別編制 3.5%、2.9%和 2.9%，這些經濟體與中國產業鏈關聯度高，地區疫情反彈和上海封城將對這些地區經濟和貨幣產生顯著溢出效應。印度盧布和印尼盾小幅走弱，4月對美元分別編制 0.8%和 0.9%，兩種貨幣相對強于其他新興市場貨幣，主要因為其經濟受俄烏沖突和大中華區疫情影響較小，兩個國家已完全放開對疫情控制，經濟在去年較低基數上有望實現快速增長。