房企銷售權益比例持續回升。從銷售來看，2016 年-2022 年百強房企銷售權益比例不斷下滑，反映出房企合作增多，我們認為降成本、擴規模、分散風險是合作開發增多的主要原因。不過，2023-2024 年百強房企銷售權益比例同比出現回升，在合作開發中并表主動權提升。2024 年百強房企銷售權益比例為 73.6%，同比提升 3.0 個百分點。2025 年 1-4 月百強房企銷售權益比例為 73.4%，同比提升 1.8 個百分點。頭部房企相對權益比例更高，對項目仍保留了較大的話語權和操盤權，2024年 CR5、CR10、CR20、CR50 銷售權益比例分別為 75.8%、73.7%、72.6%、73.0%，同比分別提升3.8、2.1、2.2、3.1 個百分點。2025 年 1-4 月 CR5 銷售權益比例為 76.3%，明顯高于其余梯隊的房企。