Please see last page for disclaimer and disclosure of interest. 請參見尾頁免責聲明及利益申報 19 ? 保險系資管機構：兼具系統內資金境外運營及第三方業務，以貨幣及固收類產品為主。由于保險公司有大量系統內資金，因此保險系資管機構一方面受托于母公司，對系統內和自有資金進行境外投資管理；另一方面發展第三方資管業務，積極開拓境外保險、央行及主權基金等客戶。以國壽富蘭克林為例，2007 年公司正式開業，早期以體系內資金管理為主，2012 年公司開始拓展第三方業務，以私募基金為主；2014 年發行首只公募基金產品，初步搭建起涵蓋公募、私募及專戶的業務體系。目前國壽富蘭克林合計資管規模超 2750 億港元，第三方業務收入占比~50%。從保險系資管機構的公募業務來看，5 月末保險系資管機構零售基金及 ETF 規模合計~80 億美元，占中資機構規模比重~15%，其中貨幣型、固收型、股票型產品規模分別占比 87%、9%、4%；若不考慮 ETF，其股票型產品規模占比僅 2%。在各保險系資管機構中，泰康資管（香港）在 2021 和 2022 年分別發行港元及美元貨幣基金，依托于較早的貨幣基金布局吸引大量資金，產品規模達 52 億美元，在中資機構中份額占比~10%。