從財報情況來看，行業整體借新還舊的能力有所改善。若我們以（取得借款收到的現金+發行債券收到的現金）/償還債務支付的現金作為房企借新還舊能力的體現。2024 年（取得借款收到的現金+發行債券收到的現金）/償還債務支付的現金為 96.7%，同比提升 4.9 個百分點，2025 年一季度進一步提升至 107.1%，超過 100%，可見當前行業整體借新還舊的能力有所改善。