首先，逼空漲價式行情或難再現。今年 4月，歐美進一步采取措施對俄羅斯實施制裁，助推銅價出現一波短期上漲行情。一方面，由于COMEX交易所期銅對現貨存在溢價，對沖基金過去一段時期通過看空銅、購入現貨套利。但 COMEX銅庫存自年初開始持續去化，已降至近五年來相對低位，形成了多逼空的有利條件。另一方面，制裁導致屬于俄羅斯的銅庫存無法在交易所場內進行交割，而COMEX 銅交割品種范圍較窄，疊加俄銅庫存交割運輸受阻，空頭回補進一步推動銅價上漲，使得銅價短期出現較大波動。但考慮到未來歐美增量制裁空間有限，銅逼空漲價行情短期或難再現。