特幣在 2021 年 4 月創下近 6.5 萬美元的歷史新高后，短短數月內便大幅下跌，最低跌至約 3 萬美元 ，跌幅超過 50%。2021 年 11 月日內最高價格達到 6.8 萬美元，隨后一路下跌，跌至 2022 年 11 月最低價格 1.5 萬元，跌幅超過 70%。究極原因，一方面是因為虛擬貨幣的價格缺乏穩定的錨定物，價格完全是由市場供需和投資者情緒決定的，這就導致了市場上的消息對于價格的影響大。另一方面，虛擬貨幣市場相對不透明，缺乏有效、嚴格的監管。比特幣市場缺乏像傳統金融市場那樣的“熔斷機制”等措施來控制價格穩定，所以虛擬貨幣市場中會出現一些極端的漲跌幅。而且，虛擬貨幣市場也存在操縱市場的行為，部分大型吃逼著（“鯨魚”）可通過集中拋售或拉抬價格來操縱市場，獲取利益。例如在一些小型虛擬貨幣交易中，一些大戶通過聯合短期大量購買或賣出，使得價格上漲或下跌，誤導普通投資者跟風，等到價格達到預期后進行獲利。