高比例長協將進一步提升企業盈利穩定性。2017 年后我國煤炭行業已經形成了長協為主的銷售定價模式，2022 上半年，隨著新長協機制落地，新機制下基準價提高，浮動價波動性更小，企業相較于過去盈利中樞大幅提升。在高長協模式下，行業盈利周期性進一步削弱，煤企整體可持續強、盈利更加確定，優秀的現金流以及資本開支的下降將有效保障未來的高分紅。