與半導體晶圓代工成熟制程有所不同，臺積電，作為先進制程幾乎是唯一大規模量產的玩家，雖然其基本面周期趨勢與成熟制程類似，但是其成長幅度是顯著高于行業均值的（圖表 119）。今年三季度臺積電營收同比增速為 36%，大幅高于行業的增速的 4%。我們預期，臺積電作為 AI 算力芯片最大受益廠商之一，依然會在 2025 年保持較高成長動能。