? 2024年景氣有所回落，規模業績下滑顯著。半導體石英玻璃材料我們選取石英股份和菲利華，光伏砂及坩堝我們選取歐晶科技和天宜上佳。2024年板塊實現營業收入 46.6 億元，同比-67.9%；實現扣非歸母凈利潤-15.9 億元，同比-125.4%；實現毛利率 23.1%，同比-38.3pct；實現扣非凈利率-34.0%，同比-77pct，板塊有所回落。2025Q1板塊實現單季度營業收入 10.3億元，同比-30.7%；實現扣非歸母凈利潤 0.2億元，同比-77.7%；實現毛利率 31.0%，同比+2.9pct；實現扣非凈利率 2.1%，同比-4.4pct，在下游光伏需求疲弱，以及石英砂價格回落下，石英砂及制品盈利能力呈現下滑態勢。