老齡化加持，23價肺炎疫苗市場規模仍有提升空間。根據國家統計局數據，未來五年老齡人口數量將不斷增長，新冠疫情后民眾肺炎預防意識不斷提升，疊加國家政策在推進免疫力下降的老年人中接種，23 價肺炎多糖疫苗市場空間有望持續變大。 目前國內 65歲及以上人口為 19064萬人（2020年數據），近五年平均增長率為 4.68%?？紤]到 2020 年中國人均壽命已達 76 歲，簡單測算每位老人接種兩針。根據目前國內 PPV23 價疫苗市場格局及銷量測算，2020 年 PPV23 接種量約為 1227 萬針，主要是由于新冠疫情爆發，而新冠疫苗尚未上市，23 價的接種率迅速提高。參考 2019年市場份額以及 2021 年中檢院批簽發情況，預計 2021 年相比 2020 年接種量有所回落，我們估計國內接種量約為 1000萬支，滲透率約為 2.50%，假設未來五年滲透率緩慢上升。根據 2020年銷售額及銷量計算康泰 PPV23疫苗均價價約為 186元/支。 預計康泰 2022-2025年國內銷售額分別為：3.72/4.65/5.58/6.51億元。