電解鋁碳減排壓力大，產能天花板在 4500 萬噸/年左右。電解鋁屬于典型高耗能行業，電力費用在電解鋁成本中約占 1/3。為解決產能過剩與高碳排放問題，供給側結構性改革要求電解鋁產能不能超過 4500 萬噸紅線，新增產能嚴格受限，落后產能不斷被淘汰。截至2024 年 6 月，國內已建成電解鋁產能最新數據為 4470 余萬噸，運行產能恢復至 4300 余萬噸左右，產能利用率目前維持在 96%左右，今年年初以來利用率逐步回暖，隨著國家對于雙碳目標的愈發重視，綠色鋁的重要性有望愈發凸顯，產能利用率也有望在高位維持。受制于海外能源成本較高、電力設施配套能力不足，海外電解鋁產能釋放彈性同樣受限。