總結來說，樂觀情況下，2026 年換新家電的需求可能出現透支風險。悲觀情況下，2025 年下半年可能出現透支風險。這是因為上輪“以舊換新”在不斷擴圍的情況下，仍然較早出現透支問題。上輪“以舊換新”2009 年 6 月開始試點，2010 年 6 月擴大到二十多省市，2011 年 4 月推廣到全國，但城鎮居民的家庭耐用品支出占比在 2011 年從2.93%下降至 2.80%。這輪“以舊換新”在全國鋪開，沒有地區擴圍的過程，家電銷售透支壓力可能更大。