銷售融資表現良好的房企，流動性保持相對健康。2022 年以來，重點國央企貨幣資金規模整體有所下滑，主要與行業銷售規模下行有關，但受益于其銷售相對穩健及融資渠道暢通，重點國央企貨幣資金下滑幅度有限，2024 年同比微增了 0.8%，顯著優于行業 168家房企現金-19%的下滑速度。其中，華潤置地、中國海外發展、招商蛇口現金增長幅度領先。重點民企貨幣資金近年均維持較大下滑幅度，2024 年同比下降 14.0%，主要是新城控股、龍湖集團下降較多拖累樣本，而濱江集團作為融資和銷售表現良好的民企，期末現金也有明顯的增長。從現金流的角度看，重點房企 2024 年經營性現金流凈額均收縮、投資性現金流流出額同步收縮、融資性現金流凈額維持較大流出。預計房企將繼續執行較為謹慎的拿地投資策略，以確?，F金流的安全。