2023 年 7 月召開的中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。2023年 8 月，證監會宣布階段性收緊 IPO 節奏，促進投融資兩端的動態平衡。2024 年 4 月12 日，國務院發布《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即新“國九條”），涵蓋發行上市準入把關，上市公司、證券基金機構、交易等多方面監管，大力推動中長期資金入市等內容。我們認為后續或將再次部署深化資本市場改革，平衡好“放管結合”的力度，除了進一步落實監管層相關措施，也可關注市場和法治約束的強化，而提高股債等直接融資占比或仍將是一個重要抓手。