2024年醫藥板塊業績整體階段性承壓，2025年一季度呈現恢復態勢：2024年醫藥板塊歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤增速同比下降，2025年一季度板塊歸母凈利潤下降幅度相比 2024 年有所緩和。在前期醫藥板塊較大調整后，近期板塊趨勢已逐漸企穩。我們認為行業長期邏輯不變，醫療環境的改善將進一步推動醫藥行業高質量發展，當前可逐步加強對醫藥板塊布局。