發展趨勢：健康護理意識提升驅動消費需求升級。據艾瑞咨詢 2023 年的調查，我國女性更看重私處護理產品的安全性、有效性、使用體驗等，僅 36.3%消費者將價格是否合適作為主要考慮因素。隨著消費者健康護理意識的提升，消費者對衛生巾品類從單一追求產品品質發展到對舒適性、便利性和安全性等多元化的需求，整體呈現出高端化、多元化、個性化的消費趨勢。例如具有防側漏、貼身透氣等優點的褲型衛生巾受到消費者的喜愛，滲透率快速提升，根據久謙數據，2023 年褲型衛生巾在天貓、京東、抖音合計 GMV 同比增長 22.3%，明 顯高于衛生巾整體同期 9.3%的增速，褲型衛生 巾 GMV 占衛生巾整體的 21.4%，較 2021 年提升 4.8pct。從價格帶來看，褲型衛生巾價格多在 3-5 元/片，是普通夜用衛生巾1-2 元/片的 3 倍左右，而得益于衛生巾品類占消費者支出的比重較低，且具有一定的私密性，我們認為未來有望受益于健康意識提升，消費升級趨勢延續。