涂料龍頭通過穩定分紅與階段性回購相結合的方式持續回饋股東，體現出強現金流與管理層對未來的信心。從圖中可以看出宣偉和日涂控股傾向于采用穩定股利支付率政策，在利潤穩定增長的背景下，這種策略有利于向市場傳遞信心和穩健經營的信號。PPG則采用漸進式股利支付策略，在一段時間內逐步提高了股利支付率，向市場傳遞了公司盈利可持續的信號，也預示著公司逐步從擴張期轉變為穩定期，支付給股東更多的股利。相比之下，阿克蘇諾貝爾和亞洲涂料可能采用了剩余股利政策，股利支付率的波動率較大，尤其是阿克蘇諾貝爾在19年進行了大規模的股利支付和股票回購行為，是出售資產后的股東回饋行為。從回購股票的方式來看，宣偉、PPG、阿克蘇諾貝爾在一些年份采用大量回購股票的方式，將現金通過回購的方式回饋給股東，除了資產出售或非經常項目收益后的一次性回購，也起到穩了定股價和公司估值的作用。綜合股利與股票回購來看，涂料龍頭對股東的回饋較大，股利與股票回購支付現金占凈利潤的比例很少有低于20%的情況，從側面驗證了公司現金流充足，管理層對公司未來的業績和現金流有信心。