兩次石油危機是美國“滯脹”危機的直接導火索，第一次石油危機發生在 1973年，實際 GDP增速拐頭向下，通脹卻持續上行，1974年美國經濟陷入衰退，直至1975年一季度才企穩回升。設備投資周期表現相對滯后，直到 1976年一季度才降至低點。第二次石油危機發生在 70年代末，雖然經濟出現了再次衰退，但設備投資占比沒有明顯下降，直到 80年代初在保羅·沃爾克強硬的貨幣政策下，美國經濟再次出現衰退后，設備投資總額占名義 GDP比重才降至了階段性的低點。