新材料：軍機新材料鏈穩健增長，航發新材料板塊短期承壓 新材料企業收入穩步提升。我們選取 14 家新材料企業作為樣本進行整體分析，新材料企業2024 年共實現營收 443.17 億元，同比-0.98%，實現歸母凈利潤 55.82 億元，同比-11.01%。2025Q1 新材料企業共實現營收 104.18 億元，同比+0.14%，實現歸母凈利潤 12.13 億元， 同比-20.8 6%。個股層面，軍機新材料鏈的中簡科技、 中航高科表現亮眼，根據中簡科技24 年報&25 一季報，公司客戶需求增加，產品交付數量明顯增長，24Q4 和 25Q1 歸母凈利潤增速分別高達 182.08%、91.29%，中航高科產品交付穩健增長，24Q4 和 25Q1 歸母凈利潤增速分別為 28.67%、1.93%。而航發鏈條的圖南股份、鋼研高納、華秦科技等 2025Q1利潤端均同比大幅下滑，下游訂單恢復節奏尚不明朗。