中國彩妝行業格局較為分散，23 年行業 CR10 為 38.6%。2009-2021 年，中國彩妝行業 CR10/CR20 總體均呈上升趨勢，CR5 有所下滑，主要系美寶蓮、歐萊雅、夢妝等頭部品牌市場份額下滑，同時完美日記、花西子等品牌崛起；2021-2023 年，中國彩妝行業 CR5/CR10/CR20 均逐年下滑，主要系完美日記市占率從2021 年的 6.3%降至 2023 年的 1.8%、花西子 23 年市占率在李佳琦“眉筆事件”影響后同比下滑 1.1pct。2023 年，中國彩妝行業 CR5/CR10/CR20 分別為24.1%/38.6%/59.1%，對比日韓美等成熟市場，我國彩妝品牌集中度與韓國相當，較美國市場更加分散，較日本市場更加集中。