2.3. BGM0504 早期數據優異，國內雙靶點臨床靠前，潛力無限 公司核心在研品種 BGM0504 是國內為數不多的在研雙靶點 GLP-1 產品，目前減肥適應癥正處于臨床 2 期（截至 2024 中報披露日），糖尿病適應癥 2 期已完成（2024年 8 月 26 日公告），進展順利，我們預計 Q4 進入 3 期臨床。從已披露的 I 期臨床數據來看，2.5-15mg 劑量下給藥期末隨訪（第 8/15 天）平均體重較基線期下降3.24%~8.30%，結果表現優異，未來具備超越替爾泊肽療效的潛力（15mg，72 周平均減重 22.5%）。根據醫藥魔方數據，國內布局雙靶點 GLP-1 的公司有信達生物、恒瑞醫藥、博瑞醫藥、翰森制藥、眾生藥業等。其中，從臨床進度來看，信達生物與恒瑞醫藥處于領先位置，博瑞醫藥緊隨其后，是國內進展靠前的雙靶點在研企業。