表 3： 柳工有限各子公司業績情況 .............................................. 18 表 4： 整體上市后，上市公司主要財務指標變化 .................................. 18 表 5： 柳工可轉債募投項目概況 ................................................ 19 表 6： 柳工挖掘機智慧工廠項目效益測算 ........................................ 19 表 7： 柳工裝載機智能化改造項目效益測算 ...................................... 20 表 8： 中源液壓業務新工廠規劃建設項目效益測算 ................................ 20 表 9： 柳工收入拆分及 2023-2025 年預測（百萬元） .............................. 22 表 10： 可比公司估值對比 ..................................................... 23 1.柳工歷史悠久，工程機械行業功勛國企 1.1.發展歷程：深耕創新六十余載，裝備制造業的脊梁 公司歷史悠久，是新中國工程機械行業的拓荒者和發展見證者。柳工創建于 1958 年，前身柳州建筑機械制造廠，隸屬于建工部機械設備制造局，由上海華東鋼鐵廠骨干應黨中央號召南下組建而成；1966 年，柳工成功研制出中國第一臺裝載機——輪式裝載機 Z435，同時推開了工程機械裝備業的大門；1993年，公司成功上市，在工程機械行業中率先登陸資本市場；2002 年，公司前瞻性提出國際化戰略，一個“開放的國際化柳工”平地而起；2021 年，柳工混改落地，通過引入戰略投資者、推進員工持股、完善市場化經營機制等一系列舉措激發柳工新活力；2022 年，柳工吸收合并柳工有限完成整體上市，通過產業布局進一步完善、產業結構進一步優化、國際化戰略深入推進、技術研發持續革新，逐步成長為民族工業典范的“世界柳工”。