寵物行業具備一定穿越周期的能力 美國市場：寵物經濟始終充滿活力，成熟市場依舊擁有一定可想象空間。通過擬合美國寵物行業市場規模同比增速、人均 GDP 同比增速及 GDP 同比增速數據，我們發現：一方面，自 1994年起近 30年的時間內，美國寵物行業市場規模同比增速始終高于GDP及人均GDP的同比增速。寵物行業始終充滿活力，成熟的美國寵物市場仍具備一定可想象空間。另一 方面，自 1996 年起，寵物行業始終保持平穩增長、具備 一定穿越周期的能力。1）2008 年美國經濟危機期間，美國人均 GDP 同比下滑 0.8%，而寵物行業市場規模則錄得 4.9%的同比增速；2）2020 年新冠疫情影響下美國人均 GDP 及 GDP 分別同比下滑 3.1%、2.8%。而寵物行業則表現突出，2020 年市場規模高達 1036 億美元，同比增長 6.7%。且其在新冠肺炎疫情過后迅速反彈。2021 年、2022 年市場規模分別為 1236、1368 億美元，分別錄得19.3%、10.7%的同比高增速。