傳媒行業 25Q1 結構性增長更為顯現。25Q1 傳媒行業整體實現營收 1336.11 億元，同比上漲 4.8%；歸母凈利潤方面，傳媒行業公司整體實現歸母凈利潤 109.64 億元，同比上升45.2%。傳媒行業 25Q1 單季度營收規模同比有所回升，且利潤端出現較為明顯的恢復性增長，分子行業來看，除廣電和互聯網及其他外，游戲、營銷、影視 IP、院線和傳統傳媒板塊利潤側出現較高增長，一是產品周期性影響，《哪吒之魔童鬧?！返膹妱荼憩F使得院線板塊經營成本剛性特征顯現，超強票房導入使得大部分院線產生較好盈利，同時游戲公司韌性體現，老產品在持續釋放利潤貢獻。二是傳統媒體尤其是出版板塊，受稅收政策變動，報表端有較好的增長補足。廣電行業 25Q1 整體虧損程度加大。