SCLC 侵襲性較強、預后相對較差，目前后線獲批上市藥物較少，存在較大未滿足臨床需求。下一代 IO、TCE、ADC 正在加速布局 SCLC 領域，部分產品早研數據優異，具有較強出海潛力。隨著該領域未來越來越多管線布局及早研數據讀出，賽道景氣度預計持續提升，相關標的有望受益。受益標的：再鼎醫藥、澤璟制藥-U、信達生物、百利天恒-U、科倫博泰生物-B、百濟神州-U、恒瑞醫藥、石藥集團等。