交的首個正?；汗?，返鄉人口多于往年，2024 年春節白酒動銷“低預期、低實現”，動銷總量預計同比持平，頭部大單品實現增長，主要公司回款進度符合經營節奏。進入 Q2 淡季，需求較快下滑，商務場景復蘇緩慢、宴席場景高基數下回落；而消費氛圍在中秋&國慶雙節并未出現明顯好轉，禮贈及商務用酒需求進一步下降，大眾宴席降頻降級現象增加，整體動銷預計雙位數下滑。在消費需求逐步向春節集中的過程中，我們預計 2024Q4 酒企仍將放緩增長要求，聚焦市場秩序維護，蓄力 2025 年春節動銷窗口。