隨 SN 亞太快速增長，規模效應顯現，盈利水平上行，穩態利潤率水平預計略低于 SN歐美。近年來亞太快速增長，若我們單獨看 SN 分部（收入計算剔除采購服務），24 年已經實現扭虧。此外 SN 亞太在分拆之際需要向 SN 歐美支付為期兩年的過渡期的后臺支持費用等，將于 2025 年 7 月到期，規模效應下預計盈利水平有望上行。參考 SN 歐美凈利率 8%左右水平，因 SN 亞太每年需要向 SN 歐美交付一定產品研發費用，預計SN 亞太穩態利潤率略低于歐美，SN 亞太 24 年利潤率為 2.78%，仍有提升空間。