
廣場協定后日本寬松的貨幣政策和財政政策帶來了經濟的繁榮,而泡沫也逐漸滋生。二戰后日本快速復蘇,經濟高速增長,積累了大量貿易順差,因此于1985在紐約和美國、西德、英國、法國簽訂了“廣場協議”,導致日元升值,而為了緩解升值帶來的影響,日本從廣場協定后開始實施寬松的貨幣政策,央行的政策利率從1985年的5%降到1987年的2.5%,同時實施積極的財政刺激計劃,雖然推動GDP增速上了一個臺階(從1986年的3.29%上升至1987年的6.66%),但市場上大量的低廉資金流向了股市和房地產市場,推高了股市和房地產的價格,逐漸開始滋生泡沫,日經225指數在1989年末創下38915.87的歷史高點,住房價格也在持續攀升。