廣場協定后日本寬松的貨幣政策和財政政策帶來了經濟的繁榮，而泡沫也逐漸滋生。二戰后日本快速復蘇，經濟高速增長，積累了大量貿易順差，因此于1985在紐約和美國、西德、英國、法國簽訂了“廣場協議”，導致日元升值，而為了緩解升值帶來的影響，日本從廣場協定后開始實施寬松的貨幣政策，央行的政策利率從1985年的5%降到1987年的2.5%，同時實施積極的財政刺激計劃，雖然推動GDP增速上了一個臺階（從1986年的3.29%上升至1987年的6.66%），但市場上大量的低廉資金流向了股市和房地產市場，推高了股市和房地產的價格，逐漸開始滋生泡沫，日經225指數在1989年末創下38915.87的歷史高點，住房價格也在持續攀升。