60 年代，美國經濟周期性波動加劇，又重新推行廉價的貨幣政策，同時重視財政政策的運用。貨幣供應量的增長率日趨上升，松的貨幣政策加之松的財政政策導致通貨膨脹率不斷上升。美國進入“松貨幣+松財政”狀態，貨幣政策方面，降低利率、擴大貨幣供應量（M1 和 M2 增速顯著上升）；財政政策方面，擴大政府支出（如約翰遜政府的“偉大社會”計劃）。