我們認為 232 關稅后，或進一步放大我國輪胎企業價格優勢。根據美國輪胎貿易結構，我們對比了美國本土、日本、泰國三地的價格，1）在目前雙反關稅下，2024 年出口至美國的日本和泰國半鋼胎均價分別為 83 美元/條和 42 美元/條，價差為 41美元/條，加征 232關稅后，參考住友橡膠定價，半鋼胎價格上浮 25%后，出口至美國的日本和泰國半鋼胎均價分別為 104 美元/條和 53 美元/條，價差由 41美元/條上升至 51 美元/條；2）美國本土輪胎成本遠高于進口輪胎：據車轅車轍，美國本土生產一條轎車輪胎的綜合成本高達 87美元，因此即使考慮關稅加征，東南亞基地的輪胎產品較美國本土輪胎成本優勢顯著。