3 月單月廣東、廣西水泥產量分別同比+11.6%、17.8%，需求或超預期。2025 年 1-3 月廣東、廣西水泥累計產量為 2829、2048 萬噸，同比-3.8%、+1.9%，環比+9.2、+10.5pct；其中 3 月單月廣東、廣西水泥產量分別同比+11.6%、+17.9%。我們認為 3 月水泥產量增速超預期或驗證前文所述今年來兩廣地區下游基建端、重點工程已開始提速。