歐元區 HICP 同比 10 月以來也出現反彈，但核心 HICP 同比、失業率等指標保持穩定。歐元區 HICP 當月同比從 9 月的 1.7 %回升至 11 月的2.2 %，但核心 HICP 當月同比維持在同比 2.7 %，失業率截至 10 月也一直維持在 6.3 %。我們認為，核心通脹率平穩、失業率平穩將激勵歐央行持續降息，以進一步改善經濟景氣，但這可能引發匯率波動。