嬰兒衛生用品滲透率仍有一定提升空間，產品升級有望帶來新增量。21世紀以來，伴隨人民生活水平的提升，中國嬰兒衛生用品滲透率逐步提升，根據中國造紙協會的統計數據，2022年中國嬰兒衛生用品滲透率達 84%，較 2016 年提升 29pct。雖然當前中國嬰兒衛生用品滲透率已相對較高，但相較于歐美、日本等發達國家 90%以上的滲透率仍有一定提升空間。同時嬰兒衛生用品行業的產品升級有望為行業規模帶來新增量，以內褲式紙尿褲為例，內褲式紙尿褲相較于膠貼式紙尿褲穿著舒適感更強、單價也相對較高，2021年中國內褲式紙尿褲銷量占比達 40.7%，同比提升5pct。