外部投放獲客成本高企，疊加近期監管政策限制，K12 在線營銷投放有望逐步回歸理性。2020 年，K12 在線教育公司營銷投放規?？涨?，以帶動培訓人次和收入的高增長。進入2021 年，由于 1）外部信息流投放的獲客成本飆升，各家公司銷售費用率達到 80%+，持續投放導致利潤端承受較大壓力；2）監管層面多次強調規范 K12 校外培訓廣告投放行為，包括投放渠道和投放內容的限制，部分公司因廣告內容不實收到處罰。在此背景下，K12 在線教育公司營銷投放規模力度逐步有所收斂，如高途集團已于近期披露終止信息流投放獲客。