
2014 年以來中國平安的投資收益表現進入相對穩健的階段,公司總投資收益率在3.7%-7.8%的范圍內波動,較同業有明顯優勢;凈投資收益率在 5.2%-6%的區間內浮動,同樣位于行業前列;2017 年的投資收益表現更是達到“雙冠”。受益于負債端與投資端的良好表現,中國平安 ROE 走勢亮眼。2012 年來,公司 ROE 呈現上行與穩定交替進行的態勢,由初始的 13.80%升至 24.30%,其 ROE 在長期走勢和絕對水平的表現上較同業都更為樂觀。2017 年公司財報公布了壽險及健康險業務營運利潤指標及 ROEV,全年ROEV 達 35.5%,較上年提升 8.5pct,顯著高于其他上市險企??紤]到在不同的風險貼現率和分紅增長率下的 P/EV 倍數,ROEV 越高,P/EV 越高(姚波《平安價值深度解析》)。平安壽險穩定高位的 ROEV 水平意味著公司具備高成長價值。