起重機械：位居全球前列，預期隨行業周期觸底回暖。2023 年營收降幅收窄，整體表現可觀。公司產品中汽車起重機、隨車起重機位居國內行業第一；起重機械、移動式起重機持續保持全球第一；隨車起重機、塔式起重機保持全球第三。起重機械是徐工營收占比較高的產品之一，2023 年起重機械營收占徐工總營收比重為 23%。2022 年和 2023年徐工機械在起重機械產品分別實現營收 238.6 億、211.87 億，同比分別下降 12.31%、11.20%，降幅略放緩，其原因在于海外業務出口部分抵消了國內需求低迷。22 年和 23年起重機械毛利率分別為 19.87%和 22.60%，同比+2.73pct，盈利能力提升。隨著徐工采取“一穩一降三調整”措施以及起重機械的高端化發展，毛利率有望提升。2023 年，徐工的全地面和越野吊出口雙突破 200 臺，履帶吊公司市場占有率繼續領跑行業。起重機械業務的未來增長點主要在于國內機械更新換代周期和“以舊換新”政策以及國際化戰略的不斷推進：一方面隨著國內工程機械更新周期的到來以及“以舊換新”政策拉動，徐工的起重機械國內銷量有望降幅歸零甚至回升，另一方面，隨著公司國際化戰略的不斷推進，全地面、隨車吊、港口吊等產品出口收入高速增長，成為起重機械的新增長點。