3.1 IQOS 延續優異表現，用戶數再創新高，25H2 有望上市美國 2024 年菲莫國際 HNB 產品出貨量達 1397 億支，同比增長 11.5%。2025Q1HNB 出貨量同比+11.9%至 371 億支。菲莫國際加熱煙草產品對傳統卷煙消費者的轉化率穩步提升，截至2024 年 12 月底，菲莫國際的新型煙草用戶數已達 3220 萬人，同比增加 12.59%，其中替代傳統卷煙消費用戶數為 2318 萬人，替代率高達 72.0%。此外，英美煙草與菲莫的專利糾紛已和解，根據菲莫披露，IQOS iluma 產品已提交美國 PMTA 審核，期待 25H2 正式上市美國，美國市場的發展值得期待。