? 業態具備抗周期性，快速發展。參考中國百貨商業協會數據，奧萊“名品+折扣”的經營模式可緩解經濟下行時期品牌商的庫存壓力。從國內來看，2020-2023 年，奧萊業態增長率位居主要零售業態首位，體現其抗周期性。在市場規模上，根據奧萊領秀數據，2023 年全國奧萊年銷總規模達到 1600億元，國內奧萊項目 239家，凈增 13家，其中綜合奧萊/城市奧萊分別 157/79家，占比 66%/33%。從開店節奏看，2015 年后奧萊業態步入快速開發階段，行業紅利逐步體現，2021 年以來王府井/百聯奧萊業務占比提升，成為增長驅動力之一。