STR 的數據本身偏向 中高端及以上（因為會使用這個數據的酒店本 身具備一定規模，才會納入統計范圍），所以在高端休閑或者一二線商務快速修復過程中會體現出更高的增長彈性，而三家酒店集團主要為經濟型+終端的有限服務模型，因此 2 月商務超預期，近期很可能會出現 STR 恢復快于連鎖酒店的情況（1 月錦江恢復 9 成），需要理性看待。當前數據修復更重要的是對 pipeline 的上行速度，成長性邏輯長期優于周期性邏輯。