中高端品牌份額為37.9%，較14年提升22.1pct，我們認為基于良好的產品力以及輕奢品牌屬性高端品牌整體受益于消費升級，近年來“口紅經濟效應”助力高端品牌跨越周期。近十年來，TOP30品牌中高端品牌份額呈現不同程度提升，20年以來YSL、NARS、毛戈平、CPB、芭比波朗、植村秀經歷行業逆境份額仍持續提升，展現較強增長韌性，整體高端品牌地位較為穩固。n 新銳品牌格局重塑，面妝強勢品牌占優。早期大眾龍頭品牌在高端品牌及新銳品牌沖擊下份額持續下滑，17年以來大眾彩妝賽道以新銳品牌見長，但20年前后出現較大格局波動，完美日記、花西子、珂拉琪在20-21年份額達到高點后出現下滑，3CE、彩棠、橘朵等新秀仍保持進取活力，21年以來在面妝領域表現突出的新銳品牌更具持久性。