2025 年公募基金傭金率或降至萬分之 3。2020 年以來權益基金指數化趨勢明顯，從基金發行規?？?，被動股票型基金占權益基金比重由 2020 年的 6.5%提升至 2024 年的 75.7%。從基金存量規?？?，被動股票型基金占權益基金的比重由上年末的 1/3 提高至 2024 年末的將近 1/2，由于被動股票型基金 24H2 傭金率已降至 0.015%，顯著低于整體公募傭金率，預計隨著被動股票型基金的比重持續提升，權益基金傭金率或進一步下行。我們假設主動權益基金、被動股票型基金規模 2025 年增速分別為 2.5%、20%，股票換手率參考 2024 年，傭金率參考調整后的 24H2 的傭金率，測算得出 2025年權益基金傭金 74 億元，全部公募基金傭金（按 2024 年權益基金傭金占全部公募傭金的比重）79 億元，較 2024 年下降 28%，公募基金平均傭金率降至萬分之 3。