個人信息保護和算法推薦管理細則落地，互聯網廣告庫存及出價意愿受影響。2021 年以來，互聯網廣告行業監管趨嚴，圍繞反壟斷、數據安全、個人信息保護和算法推薦管理等領域加強監管，《中華人民共和國個人信息保護法》規范個人信息處理活動并禁止“大數據殺熟”，《互聯網平臺落實主體責任指南（征求意見稿）》要求平臺不得未經同意將個人數據與來自自身其他服務或第三方服務的個人數據合并使用，《互聯網信息服務算法推薦管理規定》要求向用戶提供不針對個人的選項并提供便捷的關閉算法推薦服務選項，互聯網廣告的廣告庫存和投放精準度均受影響，而投放 ROI 下降抑制廣告主投放意愿繼而影響 eCPM，導致互聯網廣告增長承壓。根據 QuestMobile，2022Q1 中國互聯網廣告市場規模同比+3.9%，單季度增速為疫情高峰期以外最低，21H2 以來大盤增速持續下滑印證監管影響明顯。