機器人轉型過程中，福達有望享受一定估值溢價。參考過去 2 年經營表現相對穩健并在進行機器人轉型的公司如精鍛科技、豪能股份、雙環傳動、貝斯特、浙江榮泰、雙林股份等，當前 PE_TTM、PB 均值分別為 45 倍、4.8 倍，市場愿意給予機器人轉型較快、成長預期較高的優質公司一定的估值溢價。公司目前在機器人減速器方面已有一定成果，預計未來 2 年的業績增速相對可比公司也有望表現優秀。綜合公司歷史估值與可比公司估值，我們以 2025 年 EPS 為基準給予公司 35 倍 PE 估值，對應市值 98 億元，對應目標價15.1 元，首次覆蓋給予“強推”評級。