我們認為線下仍然為牙膏行業最主要銷售渠道，口腔護理產品線上化率或仍有提升空間。（1）牙膏：1）消費頻次低，不利于囤貨，而線上消費更多為消費者的囤貨心智；2）單價便宜，物流成本占比相對較高；3）及時性較線下差。因此結合消費者習慣、線上購買便利性、線上購買優惠度等，我們預計線下仍然為主流渠道。然而從增速表現上看，近年來線上渠道增速持續快于線下，占比也在逐步提升，尤其是內容電商已成為品牌增長的重要驅動力。因此我們認為牙膏品牌夯實線下基本盤，開拓線上增量盤為實現份額穩增的有效手段。（2）口腔護理：1）新興品類如牙線棒、漱口水等消費者囤貨意愿高，線上購買更實惠且方便；2）電動牙刷等品類單價相對較高，消費者價格更敏感，在線上大促季購買優惠大。我們認為口腔護理新興品類在線上購買便捷度、優惠度都更高，因此線上渠道或成為新興口腔護理品類的主要銷售渠道，線上化率或仍有進一步提升空間。