從宏觀背景看，當前我國處在產業結構轉型的關鍵階段，資本市場能夠通過直接融資支持產業升級。經濟結構轉型升級是我國應對內外部挑戰的必然選擇：從內部環境來看，隨著我國勞動力成本和資源環境壓力不斷上升，過去依靠要素密集投入的粗放型發展模式并不可持續，08 年以來我國資本回報率中樞從 10%以上明顯的回落，加快經濟轉向依靠創新驅動的集約型發展方式是必然要求。從外部環境看，當前世界新一輪科技革命和產業變革正在興起，逆全球化背景下以科技創新為重點的大國博弈加劇，科技圍堵下產業鏈升級迫在眉睫。借鑒 1980 年代美國發展經驗，可以發現科技創新與產業結構轉型離不開直接融資的配合。1980-2000 年股權融資在美國非金融企業融資結構中的占比從 35%升至 55%，期間科技企業 IPO 數量占比達到 37.6%，隨著高科技產業的發展，美國經濟增長逐漸轉變為技術驅動。1988-1990 年，全要素生產率對經濟增長的貢獻率僅為 16%左右，而到 2001-2005 年時期已明顯提高至 64%。