下游虧損拖累動保需求。動保板塊（申萬）共 13 家公司，6M22 動保板塊實現營業收入 73.08億元，yoy+13.53%，實現歸母凈利 9.01 億元，去年同期為盈利 15.99 億元，其中 22Q1/22Q2分別實現營收 33.73/39.35 億元，yoy-19.39%/+5.73%，實現歸母凈利 4.94/4.06 億元，去年同期分別為 9.64/6.35 億元。營收&凈利均出現下降主要原因為養殖虧損影響動保產品需求，而動保行業競爭加劇。22Q2 單季度動保板塊收入出現 5%以上回升，凈利同比下降幅度相比 22Q2 有所減少，主要原因是二季度以來生豬價格回暖，養殖戶用苗積極性提升，且養殖戶補欄意愿增強。