偏好投資銀行資本債。自 2021 年年末以來，南方崇元純債債券 A 季報前五大債券主要為銀行二級資本債或永續債。截至 2023 年末，南方崇元純債債券 A 前五大債券持倉分別為：青島銀行二級、浙商銀行永續、平安銀行永續、北京銀行永續、重慶銀行二級，平均剩余期限 2.5 年，合計占基金資產凈值比例為 32.9%。該基金在擇券上下功夫，不簡單地投資國有大行資本債，而是在深入研究的基礎上投資股份行及風險較低的城商行的資本債，以實現較好的投資回報。從南方崇元純債債券 A 過往出現在季報前五大持倉的銀行資本債標的來看，風險都較低，并未單純地通過大幅信用下沉來博取收益。