集中度提升空間大，行業持續整合。中國包裝行業市場規模較大，中小企業占比過半，行業集中度提升空間大，根據中國包裝聯合會數據，2022 年中國包裝行業規模以上企業累計完成營業收入 1.23萬億元，同比增長 2.09%，頭部上市包裝企業收入占比為 4.96%，頭部上市包裝企業市占率整體呈提升趨勢。近年來，一方面，在 2016 年供給側改革驅動下，環保剛性約束和社保繳納規范化等抬升了小企業規范經營成本，加速落后產能出清；另一方面，頭部企業積極推動收并購，提升市場占有率，行業整合持續推進。