考慮古越龍山、會稽山、沙洲優黃、塔牌、金楓酒業，我們預測 23 年 CR5 約 60%（規上口徑）。拆分行業三家頭部上市公司市占率，金楓酒業在此期間并無明顯市占率提升，正在逐漸脫離第一集團，行業集中度提升比較明顯地是由頭部兩家上市酒企驅動（古越龍山、會稽山），CR2 從 2017 年 14.9%提升 22.4pct 至 2023 年 37.4%。2）分區域看：據和君咨詢調研數據，22 年浙江/上海/江蘇/其他地區的 CR3 均在 30%-35%區間，未見明顯的地區差異。從集中度的角度，再次印證前文所述的行業產能出清趨勢，整體呈現分化、擠壓與集中的發展態勢。