2020 年至今，MNC 與中國創新藥企的 BD 交易事件近 120 起，并于 2023 年起更為活躍。當前 MNC 布局中國創新藥的特點主要有：1）早期臨床資產占比顯著提升：23/24 年 MNC與中國創新藥企達成的BD交易中 I期臨床及臨床前階段產品占比約為 40/70%（數量口徑）。以禮新醫藥處于 I 期臨床的 PD-1/VEGF 雙抗 LM-299 為例，11M24 默沙東以 5.88/32.88億美元首付款/總金額獲得其全球權益。2）聚焦重點領域：MNC 通過 BD 不斷強化自身管線，并在 ADC/雙抗/GLP-1 等熱門賽道重點聚焦。12M24 至今，MNC 已針對 IBI3009/ SIM0500 /HS-10535 等多款 ADC/多抗/GLP-1 達成重磅 交易。3）深度合作：除大量 BD 交易外，12M23 起，MNC 陸續完成對亙喜生物、信瑞諾醫藥、普米斯生物等多家中國創新藥企的收購。通過不斷創新合作模式，與中國藥企共同研發等方式，MNC 正在深耕中國市場。